多地重大項目建設快步入場 基建發力「靜待花開」

　　證券時報記者 江聃

　　基建投資是2022年「穩增長」的重要抓手。據證券時報記者不完全統計，2月7日以來，湖北省、福建省、陝西省等地相繼舉行省級重點建設項目集中開工儀式，其中不少是基礎設施建設項目。聚焦加強傳統基礎設施和新型基礎設施投資，地方項目建設正在跑步入場。

　　從多個佐證指標表現來看，目前基建「發力」的情況仍未出現明顯拐點。接受證券時報記者採訪的市場人士表示，雖然多數佐證指標並未出現明顯的拐點，但已經有了向好跡象。分析認為，基建投資在2022年的托底和帶動作用仍然可期，而這也將帶動上下游的產業鏈，並進一步支撐經濟。記者注意到，節后的3個交易日，工程機械板塊、水泥建材板塊實現了「三連陽」，這也體現了市場預期向好。

　　各地重大項目競相開工

　　據記者不完全統計，截至2月9日，湖北省、福建省、陝西省等地相繼舉行省級重點建設項目集中開工儀式。而在上海、雄安新區、廣東、雲南、湖南等地下屬的區和地級市也有一大批重大工程在節後集中開工簽約。

　　這些項目中不少是基礎設施建設項目。2月7日，福建230個重大項目集中開工，總投資2398億元。其中，基礎設施項目53個，總投資388.5億元。一季度湖北省重大項目中，基礎設施投資佔23.7%。該省一季度集中開工重大項目有1913個，總投資為1.4萬億元。

　　川財證券首席經濟學家陳靂對證券時報記者表示，「穩增長」是今年的經濟工作的重要目標，包括貨幣政策、財政政策在內的宏觀政策將共同發力穩定經濟。春節期間，國家發改委負責人再度強調今年一季度面臨的不確定因素較多，要把政策發力點適當向前移，做到早安排、早動手、早見效，以穩定的經濟運行態勢應對各種挑戰，抓緊出台實施擴大內需戰略的一系列政策舉措，要適度超前開展基礎設施投資。在此背景下，預計一季度基建投資增速有望上行。

　　「1~2月份基建投資增速肯定會好於去年同期的兩年平均增速水平，也會高於2021年末的同比增速。」民生銀行研究院宏觀研究中心主任王靜文對證券時報記者表示，從資金供給和項目儲備兩方面來看，今年基建投資都有發力空間。

　　據Wind數據顯示，今年1月地方債發行規模6989億元，相較去年同期大幅增加。其中，新增專項債發行4844億，完成提前批額度的三分之一，專項債發力明顯前置。民生證券首席宏觀分析師周君芝在研報中談到，2022年一季度基建資金來源相當一部分是來自於去年的專項債，而這部分專項債是在2021年四季度已經發行，本就對應了實際項目。從這一點看已經無需過度擔憂一季度基建「缺項目」。

　　基建發力效果

　　有待進一步顯現

　　一段時間以來，市場持續關注基建投資發力的動作和效果。2月7日A股開市以來，節后的3個交易日，工程機械板塊、水泥建材板塊實現了「三連陽」，這反映出市場對於基建投資的預期向好。

　　不過，記者查閱多項佐證基建投資帶動效果的指標看到，這些指標普遍表現仍較弱。如：2021年12月我國挖掘機總銷量同比減少23.8%，其中國內同比則大幅減少43.5%。挖掘機開工小時數也仍處於5年同期最低水平。據Mysteel統計，截至2月6日當周，螺紋產量連續第三周減少，表需連續第四周減少，社庫連續第五周增加，廠庫連續兩周增加。在產量未增加的情況下，庫存增加說明下游需求疲軟。

　　陳靂判斷，1月份挖掘機銷售同比增速可能仍為負增長。原因在於，一是「基建投資適當靠前」是在去年12月的中央經濟會議首度提出，政策規劃到落地之間存在時間差。從專項債數據可以看到，去年10月後專項債才開始密集下發，而專項債下發從發行到投入使用存在時滯，因此對基建的拉動短期並未體現。二是「房住不炒」是房地產市場發展的主基調，房地產投資增速放緩也會對挖機銷量形成一定拖累。

　　陳靂也指出，考慮季節性因素和今年春節時間較往年早的原因，隨著專項債的加速下發和春季項目的開工啟動，工程機械銷售有望迎來增長。去年年底，相關部門密集批複了很多項目，人民銀行加大了工具箱的「開口」力度，這些都為經濟「開門穩開門紅」打下了基礎。

　　王靜文表示，雖然多數佐證指標並未出現明顯的拐點，但已經有了向好跡象。比如2021年12月挖掘機銷量同比降幅有所收窄，開工小時數保持平穩。水泥價格也在企穩。