6月27日，國家統計局數據顯示，1-5月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額34410.0億元，同比增長1.0%。其中，5月份全國規模以上工業企業利潤降幅較上月收窄2.0個百分點，同比下降6.5%。
受生產物流逐步恢復、產業鏈供應鏈逐步暢通的推動，多地區多行業的企業銷售狀況出現改善。其中，5月份裝備製造業利潤改善最大，降幅較上月大幅收窄23.2個百分點，上海、江蘇、吉林、遼寧利潤降幅均較上月收窄20個百分點以上。
同時，上下遊行業利潤分化情況依然明顯。5月份能源產品產量保持較快增長，加之價格高位運行，帶動煤炭、石油和天然氣開採業利潤同比分別增長1.16倍、1.26倍，合計拉動規模以上工業企業利潤增長9.5個百分點。
受訪專家表示，受到生產成本偏高、需求不足以及去年高基數的影響，5月工業企業效益恢復的基礎尚不牢固，需要警惕形成需求收縮、供給衝擊交互的負向循環，以及製造業上下游利潤分化過大導致的投資內生動力不足問題。不過隨著國內疫情受控，經濟活動加快回暖，預計工業部門整體產量、銷量和利潤將延續回升態勢。
復工復產帶動降幅收窄
國家統計局工業司高級統計師朱虹表示，5月份，各地區各部門高效統籌疫情防控和經濟社會發展，國內疫情防控形勢總體逐漸向好，企業復工復產、物流保通保暢有序推進，5月份全國規模以上工業企業營業收入同比增長6.8%，增速較上月有所回升，為企業盈利改善創造了有利條件。
分行業看，在41個工業大類行業中，有20個行業利潤較上月增速加快或降幅收窄，5個行業利潤由降轉增，合計佔比超六成。其中，5月份裝備製造業利潤同比下降9.0%，降幅較上月大幅收窄23.2個百分點，是影響規模以上工業企業利潤邊際改善最大的行業板塊。同時，擴內需、促消費政策效應的持續釋放，也使得國內基本消費品行業盈利繼續恢復。
不過，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華告訴21世紀經濟報導，與工業產值增速相比，5月份工業企業利潤的恢復速度仍然偏緩，且仍在負增長區間，說明國內需求仍處於恢復階段。儘管國內工業企業經營費用穩步下降，但中下游製造業的生產成本仍在提升，制約利潤回升幅度。
值得注意的是，企業庫存積壓與應收賬款繼續保持上升趨勢。5月末，規模以上工業企業應收賬款19.75萬億元，同比增長11.8%，應收賬款平均回收期為54.4天，同比增加2.0天；產成品存貨5.96萬億元，增長19.7%，產成品存貨周轉天數為19.0天，同比增加1.3天。
中國物流與採購聯合會調查顯示，今年1-5月份，公路貨運量下滑程度較為嚴重，僅有不到兩成的企業貨運量正增長，超過六成的企業貨運量出現不同程度下滑，其餘與去年同期相比基本持平。
中國物流與採購聯合會總經濟師陳中濤告訴21世紀經濟報導，5月份物流交通的堵點已基本消除，但跨省車輛難進城的問題在一些地方依然突出。而且5月製造業PMI的供貨商配送時間指數為44.1%，已連續兩個月處於近兩年的低位，表明製造業原材料供應商交貨時間仍然較慢。
但進入6月份后，國務院已明確要求全面取消對來自疫情低風險地區貨運車輛的防疫通行限制，加快產成品庫存周轉進度。交通運輸部副部長趙沖久也在6月27日舉行的國新辦發佈會上介紹，目前已無臨時關閉的高速公路收費站和服務區，幹線路網的貨車通行的過度管控問題總體上得到解決。尤其是自上海市6月份全面解封后，104個高速公路收費站、24個高速公路服務區全部對外開放，高速公路的貨車流量已恢復至疫情前的正常水平。
利潤結構出現好轉
從三大門類看，5月份，採礦業利潤同比增長92.2%，增速出現高位放緩態勢，製造業與電力、熱力、燃氣及水生產和供應業利潤也均出現不同程度的降幅收窄。
財信研究院副院長伍超明告訴21世紀經濟報導，目前利潤結構出現邊際好轉跡象，與價格的分化減弱密切相關，如5月份採掘工業和原材料工業PPI增速分別較上月大幅回落8.6和2.3個百分點，從而使得相關行業利潤增速放緩。
在煤炭價格方面，面對多地復工復產提速和夏季用能高峰，各地各部門正在加緊保供穩價。各地發改部門正會同市場監管等部門組成調查組，全面開展落實煤炭價格調控監管政策拉網式調查，依法查處煤炭價格超出合理區間的行為。
在石油價格方面，今年以來，國內成品油價格已經歷11次調整，其中10次上調，1次下調。國內汽、柴油價格累計分別上漲2720元/噸和2620元/噸。不過，近期國際原油價格出現明顯下降。生意社數據顯示，截至6月27日，綜合原油品種變化率為-5.49%，多家機構均預測，6月28日晚24時開啟的第12輪國內成品油價格調整或將迎來年內「第二跌」。
周茂華認為，雖然煤炭和石油價格近期均有所下行，但回歸正常年份水平仍需要一段時間，高位震蕩的原材料價格仍在擠壓中下游工業企業利潤，後續需要防範製造業上下游利潤分化過大導致的投資內生動力不足問題。不過隨著企業復工復產有序推進，加上一系列助企紓困政策的持續顯效，預計工業部門整體產量、銷量和利潤將延續回升態勢。
伍超明指出，隨著海外需求明顯放緩，加上未來PPI翹尾因素下降，預計價格對工業利潤的支撐將繼續減弱，而且國內消費以及房地產市場投資、銷售的恢復依然有限，因此工業利潤雖然會出現改善，但增速會有所放緩。
朱虹也表示，目前工業企業效益狀況雖出現一些積極變化，但恢復基礎尚不牢固。當前國際形勢更趨複雜嚴峻，未來工業企業效益恢復仍存在較多不確定性。下階段仍需要落實落細穩定工業經濟一攬子政策措施，助力企業紓困解難，推動工業經濟持續穩定恢復。
（作者：繳翼飛 編輯：周上祺）
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