應有效遏制上市公司財務大洗澡行為

　　目前會計準則為企業資產減值賦予了相當大的自主權，這是形成一次性大額計提的重要原因。

　　熊錦秋

　　1月底，A股多家上市公司發佈業績巨虧預告，有些虧損金額超百億元，甚至超過市值。筆者認為，不排除個別上市公司有財務大洗澡之嫌，對此應採取有效措施予以遏制。

　　比如，某上市公司預告2021年虧損數百億元，虧損的原因包括相關資產計提減值準備、確認投資損失、經營利潤大幅下降、遞延所得稅轉回等。深交所對此下發關注函，要求上市公司詳細說明巨額虧損原因和合理性。

　　上市公司把對業績有負面影響的所有因素全都做最壞準備，並將所有潛在虧損風險點全部一次性引爆，說白了，這就是「財務大洗澡」，洗乾淨之後，未來上市公司就可輕裝上陣，盈利就比較容易一些，甚至可通過轉回此前過度計提的各項損失、自動提供盈利來源。

　　資產減值是上市公司調節利潤、進行財務大洗澡的重要手段。資產減值項目涵蓋的範圍非常廣，幾乎所有的非貨幣資產（如固定資產、無形資產、長期股權投資、商譽等）以及貨幣資產中的應收賬款、其他應收款和預付款項等都要考慮，其中比較常見的是利用商譽減值、應收款項、存貨跌價準備等調節利潤。

　　比如，企業合併形成的商譽，至少應當在每年年度終了進行減值測試。2018年證監會發佈《會計監管風險提示——商譽減值》，其中對上市公司商譽減值的會計處理及信息披露作出規範，要求上市公司應定期或及時進行商譽減值測試，並重點關注特定減值跡象，要合理將商譽分攤至資產組或資產組組合進行減值測試；但商譽減值測試等操作還是存在一定主觀性，很難精確，這為上市公司調節利潤留下了空間，有的上市公司在業績較差年份，索性一次計提大額商譽減值準備。

　　上市公司財務大洗澡行為，使得財務報告並不能真實反映公司各年的實際經營成果。冰凍三尺非一日之寒，上市公司某年財務大洗澡，業績突然極慘，但其實此前幾年就可能處於虧損狀態之中，只是該計提的沒有計提，暫時掩蓋了虧損。之所以如此操作，有的是為了規避此前連續虧損的退市紅線，有的是為了配合二級市場主力的股價炒作，財務大洗澡之後，就為未來幾年公司股價炒作營造相對平穩的環境和空間。

　　要遏制上市公司財務大洗澡行為，筆者提出以下建議：

　　首先，強化會計準則的剛性和確定性。目前會計準則為企業資產減值賦予了相當大的自主權，這是形成一次性大額計提的重要原因。比如目前商譽採用減值測試方法，由於其中主觀判斷空間過大，不少時候甚至連監管部門也很難出手干預，有部分人士建議應該重新引入攤銷法，但也有人對此反對，不過目前商譽減值測試方法存在重大缺陷或漏洞，這應是多方共識，即便不廢除也必須對其進行重大改革，要盡量減少其中的主觀性，增強其確定性和剛性。同時，對其他資產減值，也要減少企業操作的隨意性和主觀性，要在事前適度引入交易所、第三方會計師等外部約束機制，不能任由企業隨意一次性大額計提並形成具有法律效力的定期報告。

　　其次，強化監管執法。財務大洗澡出格，就可能成為財務造假，監管部門可事後對上市公司的相關會計處理，排查是否存在違法違規或違反會計準則，在有充分證據條件下，可以認定為財務造假，並有針對性予以有效打擊。

　　其三，設立一次性巨虧的退市紅線。投資者一般都設立投資止損機制，這是防止虧損無底洞的必要風險防範舉措，同理，A股市場可把每家上市公司視為一個投資品種，建立類似止損機制。可規定，若上市公司單個年度虧損幅度達到其上一期凈資產的50%，即須強制退市，不能任由此類上市公司在市場繼續圈佔資源，成為永遠也填不滿的虧損黑洞；對此類上市公司儘快採用割肉機制，清除出場，這樣也可部分程度遏制上市公司一次性財務大洗澡的念頭。

　　（作者系資本市場研究人士）

　　以上文章發表的言論，僅代表作者個人觀點，不代表證券時報立場。