藍籌發力超八成股票節後上漲 上證指數三陽開泰

　　證券時報記者 胡華雄 周媛

　　春節開市后超八成股票上漲，上證指數三連陽，期間市場雖一度出現大幅震蕩，但總體表現可圈可點，藍籌股代替賽道股，走勢強勁。有專家認為，春節后至兩會前或是一個反彈窗口期。

　　超八成個股上漲

　　2月9日，A股市場再度迎來上漲，上證指數上漲0.79%。至此，節后開市以來上證指數實現三連陽，累計漲幅達到3.53%，深證成指和滬深300指數累計漲幅分別達1.53%和1.93%。統計顯示，節后A股市場合計超過4000隻個股上漲，佔比超過八成，市場表現好於預期。

　　不過，這其中也並非一帆風順，市場一度大幅震蕩，不同指數間的分化較明顯，創業板指2月8日盤中大跌逾4%，節后累計下跌0.87%。

　　這還體現在板塊間的明顯分化上。節后中字頭股票領漲，如萬億市值的中國移動A股實現三連陽，昨日以漲停報收。煤炭、鋼鐵、石油等多個板塊表現較好。新能源板塊則一度出現較大幅度調整。

　　資深市場人士桂浩明指出，節後市場出現的變化，包括藍籌股上漲與賽道股調整同時出現，以及科技股與基建股的表現分化，這在節前已有所顯現。賽道股連續大幅上漲后估值較高，需要通過業績高增長來驗證成長性。另外，有關方面提出基建要適度超前，基建股表現尚佳。

　　天風證券首席策略分析師劉晨明對證券時報記者表示，在今年1月開局不利的情況下，市場對節后反彈期待較高；但本周來看，成長類的反彈略低於預期，機構重倉股表現不佳，在大金融托底的情況下市場繼續縮量，資金仍在低估值領域徘徊，顯示市場整體信心仍然不足。

　　反彈窗口期或開啟

　　節後市場雖一度出現較大幅度震蕩，各路資金目前來看相對穩定。從北向資金來看，節后重拾凈買入態勢，3個交易日累計凈買入超過50億元。

　　中信建投首席策略官陳果在接受證券時報記者採訪時指出，市場總體風險偏好在低位，美債利率走勢後續仍有一定不確定性，對高估值板塊構成階段壓制，所以穩增長受益的方向先企穩反彈，如一季報增長能超預期，成長股後續也會反彈，總體看春節後到兩會前是一個反彈窗口期。

　　劉晨明認為，後續要看到市場賺錢效應回升，風險偏好回歸是必要條件。當前市場最大的擔憂在於穩增長的效果。而穩增長的效果，最直觀的體現在於信貸即實體經濟的融資偏好。歷史數據同樣表明，信用周期直接決定A股估值的方向，一方面，信用周期決定當期剩餘流動性；另一方面，信用周期直接影響企業盈利預期。

　　劉晨明認為，目前市場尚處在寬貨幣的信號階段，一旦信用開始擴張，系統性風險擔憂消除，市場信心回歸，有望迎來一波可觀的上漲機會。行業方面，直接受益於寬信用主要有兩個方向，一是政策和景氣共同加持的新興產業方向，尤其是專項債重點投向的新型基礎設施建設，例如5G應用、物聯網、新能源產業鏈；二是穩增長、改善民生相關的方向，比如具備融資優勢的央企、國企性質的房企，以及交運、水利工程等。

　　桂浩明認為，目前還很難確定今年市場的風格取向，他更傾向於行情演繹相對均衡，各板塊輪番上漲。他指出，今年以來市場的調整壓力較大，但是大盤每到關鍵時刻，都能拉回，顯示市場韌性十足。