鋰礦的未來，是盛宴，還是飢荒？

自2021年開始，鋰礦在汽車製造領域的重要性就顯得越來越高。無論是最上游的採礦業，還是中下游的製造商，或是長期關注汽車行業的投資者們，都在競相計算未來幾年全世界潛在的鋰礦供應量。

我們究竟需要多少鋰礦？

不同的機構，預測的差異很大。

這種金屬的價格，在過去一年裡飆升了五倍之多，這也側面反映了一個殘酷的事實，越來越多的製造商開始對其可用性和稀缺性產生了焦慮。

這些年來，伴隨著技術的改進和成熟，電池和電動汽車的製造成本已經越來越低。但是所有玩家都知道，整個行業現在依舊存在一種風險，即原材料成本的上漲，特別是鋰礦，可能會在未來的某個時候成為阻礙行業發展的最大絆腳石之一。

鋰礦的潛在風險，對於那些花費數十億美元押注電池供電未來的汽車製造商來說，是一顆不定時的「炸彈」。

即使是礦業公司和各國政府，都正以雄心勃勃的計劃作為迎接行業變革的回應，但原材料的需求正以驚人的速度增長，目前尚不清楚，鋰礦等特殊資源的儲備是否足夠。

彭博社近期調研了六家領先的礦業公司和諮詢機構，大家對2025年鋰資源的需求預估從13%的缺口到17%的盈餘，差別很大。對市場規模的預測也大相徑庭，整體需求的預測從50.2萬噸到125萬噸，不同的組織，給出的數據也各不相同。

鋰礦的未來，是盛宴，還是飢荒？

實際上，即使是華爾街最頂級的分析師，對鋰礦的供需走向預測，也存在較大的意見分歧。

而這些預估之間的差距，反映了鋰礦作為一個身處汽車供應鏈風口浪尖的細分市場的重要地位。六個機構給出的數據平均值表明，從2021年至2025年間，鋰礦供給需求的年增長率均超過20%。

20%，是什麼概念？相比之下，在銅等礦產資源的市場里，典型的增長率為2%-4%。

行業的預測數據，不僅僅是對汽車供應鏈十分重要，銀行們通常會利用新車銷售和採礦項目的評估，來決定貸款等相關決定。不清晰的市場預測，以及原材料價格大幅波動的恐慌，都給金融機構的決策帶來不確定性。

對於汽車行業來說，這樣的波動可能更加焦慮，因為大家都把鋰礦資源放在電氣化轉型的核心。

例如，根據電池原材料諮詢公司——基準礦物情報機構（Benchmark Mineral Intelligence）的數據，如果鋰的現貨價格保持在目前在中國市場的平均水平，那麼生產一輛新電動汽車的成本可能會增加1000美元左右。

基準礦物情報機構是預測未來五年鋰礦供應不足的機構之一，儘管它預測到2025年的鋰礦產量將從2021年的水平大約翻一番。該機構首席執行官Andrew Miller表示，行業對鋰礦市場的供應能力完全過於樂觀。

特別是汽車行業，現階段對鋰礦供應的預測依舊相對寬鬆，主要因為鋰礦資源在智利、澳大利亞和加拿大等國家尚有較高的存量。

歷史表明，即使是像贛鋒鋰業、SQM這樣的重量級鋰礦商，也應該在洞察未來上謹慎行事。

另一方面，採礦業一直以來都有一個問題，即很多從業機構往往未能實現既定的開採目標。

麥肯錫曾經估計，超過80%的採礦項目陷入「爛尾」危機或延期風險。很多項目被小型公司所有，但他們並不能為成熟大公司那樣擁有豐富的操作經驗，以及充足的現金流支撐。

還有一個棘手的問題——

環境污染。

即使是那些規模龐大的採礦商，也面臨著新項目啟動、新礦產開髮帶來的綠色風險，鋰是較為環保的關鍵材料。塞爾維亞上個月剛剛停止了力拓（Rio Tinto）的一向24億美元的採礦計劃，此前該國的環保機構和民眾已經對潛在的環境風險表示強烈的反對。

世界範圍內，擁有全球最大鋰儲量的國家是智利，在那裡，採礦業也遇到了來自政府和環保機構的阻礙。

在彭博社的調研里，美國銀行是對鋰礦供應最為樂觀的公司之一，但該機構依舊預測，一旦將消費因素考慮在內，未來幾年的供需將出現嚴重赤字。

“生產商需要將大量噸數的資源帶入市場，”該銀行倫敦金屬研究主管Michael Widmer表示，其中有一個嚴重的脫節，即在需求方面，全世界都在努力推動，但是在供應方面，鮮有供應商能給予足夠的承諾。