虎年國企改革當頭炮 淮南礦業整體上市啟動

原標題：虎年國企改革當頭炮 淮南礦業整體上市啟動

導讀：根據2022年2月7日晚公告顯示，本次重組中，淮河能源為吸收合併方，淮南礦業為被吸收合併方。

自2020年7月終止重組后，時隔20個月，淮南礦業（集團）有限責任公司（下稱「淮南礦業」）在2022年春節后重啟了整體上市計劃，打響了虎年安徽國企改革的「第一槍」。

2月7日晚，淮河能源（600575.SH）發佈公告稱，公司近日收到控股股東淮南礦業通知，擬籌劃與公司有關的重大資產重組事項。

公司擬以向淮南礦業全體股東淮河能源控股集團有限責任公司（下稱「淮河控股」）、中國信達資產管理股份有限公司（下稱「中國信達」）、建信金融資產投資有限公司（下稱「建信投資」）、國華能源投資有限公司（下稱「國華投資」）、中銀金融資產投資有限公司（下稱「中銀資產」）、冀凱企業管理集團有限公司（下稱「冀凱集團」）、上海電力（600021.SH）、中電國瑞供應鏈管理有限公司（下稱「中電國瑞」）和淮北礦業股份有限公司（下稱「淮北礦業」）發行股份、可轉換公司債券（如有）及支付現金的方式吸收合併淮南礦業。

吸收合併同時，淮河能源擬以向國開發展基金有限公司（下稱「國開基金」）發行股份、可轉換公司債券（如有）的方式購買其持有的淮河能源電力集團有限責任公司10.70%的股權。

在業內人士看來，這是《安徽省國企改革三年行動實施方案（2020-2022年）》重點任務的落實推進，也是安徽深化國企改革、推動企業整體上市的一個縮影。

值得注意的是，在上述消息披露前一天，淮河能源於2月7日以漲停報收。股價異動表明，「吸收合併淮南礦業」這一重大信息疑似提前泄露。

虎年安徽國改「第一槍」

目前，淮南礦業是淮河能源的控股股東，其持有上市公司的股權比例為56.61%。

啟信寶數據顯示，淮南礦業成立於1981年11月2日，法定代表人是孔祥喜，控股股東是淮河控股，實際控制人是安徽省國資委。

21世紀經濟報導記者了解到，淮南礦業的前身為淮南礦務局，1998年經煤炭工業部《關於淮南礦務局建立現代企業制度有關問題的批複》（煤辦字[1998]第 179 號）文件批准，同意淮南礦務局依照《公司法》改建為國有獨資公司，更名為淮南礦業（集團）有限責任公司。

「推進淮南礦業整體上市，一直都是省國資委的重點任務。」2月8日，安徽省國資系統一位人士告訴21世紀經濟報導記者，淮河能源吸收合併淮南礦業符合國家積極發展混合所有制經濟與鼓勵國有企業整體上市的政策導向。

該人士透露，「在2019年，淮南礦業已經通過引入6家戰略投資者進行了股權多元化的改革，此次繼續推動整體上市，也有利於實現國有資本做強做優做大。」

2019年8月，中銀資產、冀凱集團、上海電力、中電國瑞、建信投資、淮北礦業六家投資者對淮南礦業共同出資，增加註冊資本128865.98萬元。

本次增資后，淮南礦業的股權結構變成淮河能源持股82.90%、中國信達持股8.32%、國華投資持股1.66%、建信投資持股2.85%、中銀資產持股1.42%、冀凱集團持股1.14%、上海電力持股0.57%、中電國瑞持股0.57%、淮北礦業持股0.57%。

上述安徽國資系統人士告訴21世紀經濟報導記者，在今年1月初的「省屬企業和各市國資委負責人座談會」上，安徽省省長王清憲專門作了批示，明確要「著力推進國有企業戰略性重組、專業化整合，著力加快國有資產資本化證券化」。

近年來，安徽省國資委和省屬企業全面深化國資國企改革，大力推進國有企業改制上市工作，省國資委監管的省屬企業控股上市公司已達22家。

在上述安徽國資系統人士看來，春節一過，淮河能源就披露了淮南礦業整體上市計劃，「等於是打響了安徽國企改革虎年的第一槍」。

據悉，去年安徽省國企改革三年行動實施方案中涉及的129項重點任務已完成96項，完成率達到74.4%，剩下的改革目標任務就必須在今年內全部完成，包括繼續全力推動省屬企業改制上市。

「蛇吞象」式重大重組

根據2022年2月7日晚公告顯示，本次重組中，淮河能源為吸收合併方，淮南礦業為被吸收合併方。

本次吸收合併完成後，淮河能源作為存續公司承繼及承接淮南礦業的全部資產、負債、業務、人員及其他一切權利與義務，淮南礦業法人資格將被註銷。

與此同時，淮南礦業也通過淮河能源實現整體上市，實現了提高國有資產證券化率的改革要求。

實際上，在2019年10月，淮河能源就曾披露過與淮南礦業重組的信息，但是在2020年7月宣布終止，終止的原因是「淮南礦業下屬企業部分生產經營性資產涉及的土地、房屋等相關權屬證明文件未能如期取得，且預計在短期內難以解決」。

如今看來，當年困擾淮南礦業重組的諸多問題似已解決。

21世紀經濟報導記者獨家拿到的淮南礦業2011年至2021年1-9月的財務報表顯示，在過去十年的時間里，淮南礦業前五年虧損較大，但是后五年業績逐年增長。

2011年-2020年，淮南礦業的營業收入分別為696.34億元、728.17億元、666.40億元、535.12億元、433.61億元、597.65億元、761.84億元、443.97億元、444.48億元和417.32億元，歸母凈利潤分別為6.96億元、-11.70億元、-12.74億元、-47.49億元、-23.24億元、8.72億元、11.16億元、27.79億元、34.85億元和33.75億元。

2021年第三季度，淮南礦業公司資產總額為1289.97億元、負債總額為898.39億元，凈資產為391.58億元；公司營業收入為432.91億元，同比增長49.99%；歸母凈利潤為29.66億元，同比增長22.16%。

而淮河能源2021年三季報顯示，公司資產總額為186.41億元、負債總額為73.41億元，凈資產為113億元；公司營業收入為167.31億元，同比增長100.21%；歸母凈利潤為3.77億元，同比下降18.40%。

由此可見，無論是資產質量，還是經營規模，淮南礦業要遠遠高於淮河能源，因此此次交易在股吧里也被投資者戲稱為一次「蛇吞象」的重組方案。

某券商能源行業分析師認為，淮南礦業整體上市之後明顯會提高上市公司的業績水平，「凈利潤至少可以提升10倍左右，那麼按照這個邏輯推算，淮河能源的股價應該在26元左右，而不是現在的2.61元。」

消息疑似泄露

根據前幾年所披露的預案，此次吸收兼并淮南礦業，淮河能源需要為此支付10億元的交易對價。而這次重新啟動的吸收合併事項，尚未公佈具體交易金額，而是明確通過發行股份、可轉換公司債券（如有）及支付現金方式吸收合併。

整體上市對於淮河能源來說，肯定是利好消息，但是其股價在2022年春節后的第一個交易日的突然漲停，疑似有消息提前泄露的風險。

2月7日，淮河能源開盤后就急速拉升，並很快在上午漲停至2.61元，盤中大量買盤出現，要知道該股上一次漲停還要追溯到2021年10月18日。

（作者：韓迅 編輯：朱益民）